分類:行業(yè)新聞作者:admin發(fā)布時間:2011/10/13
“很多人擔(dān)心工程機(jī)械行業(yè)不能繼續(xù)保持高速增長,在我看來,工程機(jī)械行業(yè)至少還有10年黃金期,像三一重工(600031)這樣的龍頭企業(yè),以后還會保持30%以上的年均增長率?!比恢毓た偛孟蛭牟ū硎?。 國內(nèi)工程機(jī)械三巨頭中,中聯(lián)重科已于去年登陸H股;三一重工9月19日在香港開始H股路演,擬募資約34億美元;徐工機(jī)械H股上市也只差“臨門一腳”。目前,卡特彼勒等國際工程機(jī)械巨頭的估值約為15倍市盈率(PE),對應(yīng)的是10%左右的營收增速,而三一重工和中聯(lián)重科,經(jīng)過2005年和2008年的兩次宏觀調(diào)控,10年來營收年均增速仍高達(dá)50%以上,近期PE卻低于10倍,估值優(yōu)勢明顯。 強者恒強 經(jīng)歷了10年的高速增長后,工程機(jī)械行業(yè)開始由充分競爭向寡頭競爭過渡,馬太效應(yīng)顯現(xiàn)。從2000年至2010年的10年間,三一重工營收從3.9億元增至339億元,年均復(fù)合增速高達(dá)56%。“大小企業(yè)一起高速增長的局面將一去不返,未來會強者恒強、弱者更弱?!闭猩套C券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮表示。 行業(yè)馬太效應(yīng)在上市公司財報中顯露無疑。與2010年業(yè)績普漲不同,2011年上半年工程機(jī)械公司業(yè)績開始分化:龍頭企業(yè)繼續(xù)高速增長,其他公司則出現(xiàn)下滑。 業(yè)績分化背后,是工程機(jī)械行業(yè)增速的短暫回落。然而,對行業(yè)龍頭來說,行業(yè)短暫回落帶來的更多是市場機(jī)遇。龍頭公司可以超越蕭條和繁榮周期,保持持續(xù)增長。主營筑路機(jī)械的*ST盛工,已退出工程機(jī)械行業(yè),這些競爭對手讓出的市場份額,終將被行業(yè)龍頭公司納入囊中。 迎接“新黃金十年” 三一重工大股東三一集團(tuán)也在集團(tuán)五年規(guī)劃中袒露雄心:到2015年,建設(shè)成擁有超過20萬名全球員工,銷售規(guī)模突破3000億元的國際性企業(yè)。5年以后,世界排名超越卡特彼勒,躍居全球。 招商證券劉榮認(rèn)為,三一重工坐擁全球大市場中國,依托城市化和國際化的強大支撐,是國內(nèi)有希望超越卡特彼勒,問鼎世界工程機(jī)械王座的工程機(jī)械企業(yè)。方正證券(601901,股吧)研究員李儉儉也表示,行業(yè)馬太效應(yīng),使得龍頭公司可以利用自身產(chǎn)品、技術(shù)、融資和網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢,迅速擴(kuò)大市場份額,做大做強?!按舜蜨股融資,為三一重工再添資本平臺,通過這個平臺融資大量投向海外市場開拓,這對公司的海外業(yè)務(wù)意義重大?!崩顑€儉強調(diào)。 過去10年,工程機(jī)械行業(yè)大發(fā)展主要受益于城市化、高鐵建設(shè)、西部開發(fā)等因素。未來10年,行業(yè)的發(fā)展仍與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密不可分,同時隨著行業(yè)整合的深化,三一重工等龍頭公司將迎來“新黃金十年”。 與國內(nèi)市場比較,工程機(jī)械海外市場的空間更為廣闊。中國工程機(jī)械市場容量占全球的比例為1/3,海外市場則達(dá)2/3。目前,三一重工已在海外構(gòu)建了完善的市場網(wǎng)絡(luò),擁有30家海外子公司,業(yè)務(wù)覆蓋150個。未來幾年,三一海外銷售收入占比將逐漸提升至30%。 “三一未來的戰(zhàn)略定位是世界裝備制造業(yè)巨頭,你問我三一的天花板在哪里?至少20年后!”三一重工董事長梁穩(wěn)根信心滿滿。